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5连跌 再革命低！多晶硅市集何如了？
发布日期：2025-04-25 13:55 点击次数：171
近期，多晶硅期货握续走弱。本周，多晶硅期货主力PS2506合约已联络5个往未来下行。4月18日，PS2506合约盘中跌至37390元/吨，再创上市以来新低，收盘报37615元/吨，下落6.35%。据了解，4月份以来，PS2506合约已累计下落13.53%。
说念及多晶硅期货握续下探的原因，国信期货李祥英合计，下落的逻辑其实并莫得改动，大逻辑仍是终局抢装需求接近尾声，市集对下半年需求预期悲不雅。中信建投期货分析师王彦青也示意，价钱下落是由于终局抢装潮已处于尾声，需求将握续下降。“抢装需求是撑握前期多晶硅期价的主要身分，抢装需求转弱亦然此轮期价下落的主要原因。”王彦青阐发，跟着抢装节点左近，国内市集需求骤降，激发负反映预期，卑劣各次序抛货姿色较重。
此外，现货市集成交价钱启动出现松动，带动多晶硅期货价钱下落。据中国有色金属协会硅业分会数据，放置4月16日当周，N型良好料成交均价为36300元/吨，环比下落2.42%；N型复投料成交均价为41000元/吨，环比下落1.68%。王彦青阐发，刻下，卑劣拉晶次序对多晶硅压价较为严重，硅料厂议价权削弱，市集预期现货成交重点或进一步下移，加剧市集悲不雅姿色。李祥英也示意，本周现货市集报价启动下调，市集姿色偏空，带动盘面价钱下落。
从基本面来看，李祥英合计，2月份至3月份，撑握多晶硅价钱横盘动荡的身分有三方面：一是多晶硅企业开工率看护在35%傍边，低开工率情况下，企业集体挺价；二是2月9日电力市集化文献发布后，终局差异式电站抢装需求带动卑劣硅片、电板片、组件价钱上升，多晶硅短期需求尚可；三是现货企业对期现商报价看护在高位，市集生意不畅。
3月底至4月初，上述撑握身分皆出现了周折迹象，多晶硅呈现供过于求、库存加多、资本握续下移的态势。李祥英先容，最初，新产能投放带动多晶硅产量平定上行，丰水季莅临后面部企业有复产需求，供给压力加多。其次，4月初光伏终局组件签单情况启动走弱，组件价钱下落，透露抢装需求已接近尾声。终末，企业对期现商报价在4月初也曾松动，本周下调速率加速。“前期三个价钱撑握身分皆不复存在，供需情况显着恶化。”李祥英示意，牛金所跟着丰水季西南地区电价下调，加之多晶硅的原材料工业硅价钱下落了1500元/吨傍边，多晶硅企业举座坐褥资本下移。
王彦青示意，若以0.3元/千瓦时的电价来核算，现在多晶硅不含税现款流资本约33000元/吨，接头升值税后，对应资本为37000～38000元/吨。“从现在盘面看，多晶硅主力合约价钱也曾接近现款流资本，部分远月合约已跌破现款流资本。”王彦青合计，概述接头现在市集行情以及多晶硅历练周期，不摈弃后市停减产畛域有角落扩大的趋势。
从供需均衡情况来看，春节后，多晶硅供需时势改善，出现小幅去库，但随后又投入累库态势。据了解，4月份，多晶硅产量在10万吨傍边，跟着卑劣需求冉冉转弱，多晶硅库存或者率进一步积蓄。据百川盈孚数据，刻下，多晶硅工场库存约26.3万吨，处于频年来同时高位。需求方面，刻下市集对需求走弱的预期增强。部分硅片企业5月份排产有减少策画，上周中国电建也发布了51GW组件集采绝交的公告。近期组件价钱已启动下落，硅片电板高价出货受阻，市集显着降温。“从价钱上看，在前期小幅去库态势下，从硅片到组件均有加价，尤其是组件个别规格涨幅较显着。”一德期货分析师张海端示意，此前行业看护去库态势，这是前期多晶硅价钱相对自由甚而坚挺的原因，尔后续基本面有走弱预期，市集撑握力度削弱，部分多晶硅企业对卑劣拉晶厂的报价已出现松动，卑劣采购仍不积极，也将握续施压现货价钱。
预测后市，王彦青合计，现在卑劣拉晶次序尚有一定多晶硅原料储备，短期内库存消化将以隐性库存去化为主，多晶硅厂家库存或从头积蓄。另外，中国市集抢装杀青后，终局光伏装机难见利多，卑劣排产有下修预期，导致需求侧撑握有限，权衡现货成交短期难有改善，部分小单成交价钱亦有下行压力。因此，低位动荡或成为多晶硅期货短期运行常态。
“淌若莫得策略或供给端的驱动，按照下半年的供需情况，头部企业产能也曾不错遮蔽卑劣需求。”李祥英合计，刻下，多晶硅期货远月合约盘中跌至36000元/吨以下，已跌破头部企业现款流资本。举座来看，多晶硅期货后市走势仍不乐不雅。
