阿根廷股市大幅走强背后的危险

发布日期：2024-08-26 11:26 点击次数：121

　　新华财经上海8月23日电（葛佳明）追念本年以来民众股市涨幅，阿根廷MERV指数半年涨幅近70%，以好意思元计价的阿根廷ETF ARGT在46个国度ETF中脱颖而出，涨幅达到22.38%。

　　尽管阿根廷在通胀等问题上得回了进展，但经济仍处于深度零落中，商场的乐不雅模式能捏续多久仍然存疑。

　　从ETF要素来看，ARGT ETF中破费品权重最高，可选和必须破费品共计占30%，其次是金融和材料，分散占比15.7％和13.9％。

　　其中，第一大捏仓为被称为“拉好意思版亚马逊 ”的电商好意思卡多，占比26.5%，第三和第五大捏仓分散为加利西金融公司（GGAL）和MacroBank，均属金融行业，总占比达到了11.5%。

　　阿根廷股市中，金融股本年以来的股价涨幅尤为特殊，激动了全体指数的飞腾。好意思卡多本年迄今涨幅为31%，加利西亚金融公司和Macro Bank的年头迄今的涨幅均跳跃99%。

　　但从阿根廷自己的基本面看，自前年11月以来，其经济活动大多处于萎缩景况。

　　确认阿根廷国度统计与东谈主口普查掂量所的数据，动作权衡国内坐褥总值（GDP）季度变化的预期目的，阿根廷本年6月事济活动指数同比下落3.9%。本年5月在畅达6个月同比萎缩后回升1.9%，个股期权但仅一个月回升后就络续下行趋势。

　　确认阿根廷营业和办奇迹商会（CAC）发布的讲明，本年6月阿根廷国内住户破费同比下落9.8%，较5月环比下落3.3%。

　　内需的疲软负担了阿根廷电商好意思卡多的功绩发达。好意思卡多总部位于阿根廷，主要收入着手于巴西、阿根廷和墨西哥三个拉好意思国度，确认其一季度财报，其在阿根廷销售商品数目同比下落4%，且平均销售价钱（ASP）的增长未能跟上通胀方法，导致其剔除汇率影响后的商品往复总数（GMV）低于通胀率。

　　在经济堕入深度零落的布景下，阿根廷银行股功绩却较为亮眼。2024年一季度，银行业讲明了约2.42万亿比索（26.5亿好意思元）的净收入，为2010年来净收入最为亮眼的一个季度。

　　从银行一季度的财报中不错看出，其高额利润并非来自传统的放贷业务，而是主要依赖于债券等金融投资收益。在Grupo Galicia银行业务部门一季度净收入中，债券的答复（包括与通胀挂钩的债券）占了约47％。

　　这主要成绩于极其宽松的货币计策带来的流动性加多。阿根廷央行自2023年12月起开动捏续降息，刻下利率已从前年11月的133%降至40%，6个月的期间降息幅度达到93%。

　　始终来看，银行的盈利远景和经济祸福相依，要是阿根廷经济活动迟迟莫得复苏，关于阿根廷商场的乐不雅模式能否捏续存在疑问。

　　分析师多数合计，阿根廷股市飞腾反馈出商场对潜在经济变革和复苏的乐不雅模式，但因其内需疲弱、流动性变化以及汇率问题等风险不成冷落。